欧元兑美元反弹近0.6% 市场聚焦PCE数据

周四（8月28日）亚洲市场早盘，欧元兑美元延续昨日尾盘涨势，小幅上涨0.07%，交投于1.1646附近。周三欧元兑美元走出了探底回升的行情，汇价一度下探至1.1573的两周低点，随后受美元指数下跌影响回升至1.1638，盘中反弹了近0.6%。美国财长呼吁美联储进行内部审查，加上美国30年期国债收益率升至4.915%，引发市场对经济衰退的担忧（五年期和30年期收益率差扩大至2021年8月以来最高水平），这些因素对美元指数形成了压制。

近期美联储独立性受到挑战的态势，可能继续压制美元并利好欧元。与此同时，德国消费者信心的回落以及法国政局的扰动，给欧元上涨带来了一定阻力。市场正密切关注今日发布的美国二季度PCE通胀和8月失业数据，以及明日美国的7月PCE通胀数据。

美国政治因素对美联储的影响分析

美国政治层面对美联储独立性的影响备受关注。相关事件大概率将进入司法程序，短期内难以有明确结论。即便个别委员出现变动，对美联储近期会议决策的实质影响也相对有限。当前市场普遍预期政策制定将延续“以数据为导向”的逻辑，鸽派阵营话语权有限，不足以推动降息节奏明显加快或幅度扩大。

政治因素对美联储的实质性冲击，更可能在2026年5月美联储主席任期结束后显现。但即便届时新任主席倾向于降息，仍需获得美联储委员会多数支持，且该时间节点距离尚远，当前市场难以将其纳入定价。短期来看，事件对市场最直接的影响体现在30年期美债的波动上。需注意的是，长期美债抛售对美元的压制作用，在由财政担忧驱动时才更为显著，若由通胀预期主导则影响有限。当前短期美债收益率维持稳定，美元保持强势也在情理之中。

德国消费者信心指数明显回落

2025年9月德国消费者信心指数录得-23.6，较8月的-21.7进一步下滑，且低于-22.0的市场预期，创下4月以来最低值，显示德国消费端复苏动能持续疲软。

细分指标中，收入预期显著回落（从8月15.2降至4.1），终结了连续五个月的回升势头，跌至3月以来低点。背后的核心驱动因素包括失业忧虑升温、通胀前景不确定性加剧，以及外部贸易政策外溢效应的持续冲击。经济预期同步下滑（从8月10.1降至2.7），为连续第二个月回落，触及六个月低位。消费意愿连续第三个月下降（从8月-9.2降至-10.1），创2月以来最低；同期储蓄倾向小幅下降（从8月16.4降至15.8），对消费端的提振作用微乎其微。

相关研究机构负责人点评称：“信心指数连续第三次下滑，表明消费者情绪已明确陷入夏季低迷，复苏动能缺失。”

法国政局存忧 欧元展现韧性

尽管德国消费信心承压、法国政局不确定性上升，但欧元汇率仍展现出较强韧性，未出现明显回调。法国总理将预算方案与议会信任投票直接挂钩，此举引发市场对“政府倒台”或“提前大选”的担忧，为欧元区第二大经济体的政治稳定性蒙上阴影。当前法国政治不确定性与提前大选风险持续升温，但欧元汇率暂未将该风险纳入定价，短期仍以震荡整理为主。对于关注外汇市场的投资者来说，通过6i官网可以获取更多相关资讯。

后市关注焦点

市场焦点已转向本周后半段的高影响力数据，这些数据或将主导短期汇价走势。周四的数据面看点较为集中：欧元区信心指数系列数据将反映区内经济景气度，欧洲央行会议纪要则可能揭示管委会近期对通胀、增长及政策路径的讨论脉络。美国方面，周度初请失业金人数将为劳动力市场提供前瞻信号，是判断就业市场韧性的重要参考。

周五公布的美国核心个人消费支出（PCE）价格指数——美联储首选通胀指标——将是本周的“数据压轴戏”，其表现可能直接影响市场对美联储后续降息节奏的定价，进而主导欧元兑美元短期方向。投资者也可以访问6i官网了解最新的财经动态。

技术分析

欧元兑美元周二晚自关键支撑位1.1600下方反弹，短期支撑有效性得到验证。但汇价尚未触及1.1667上方区域，预示欧元走势目前依然空方占优。

当前汇价交投于1.1640附近，上方阻力依次为1.1650、1.1700及1.1750。14日相对强弱指数（RSI）目前刚进入50附近，需关注该指标是否能继续上扬，这将为短期多头动能提供信号。

形态层面，当前呈现“看涨旗形”整理形态，形态上沿位于1.1720附近。若收于1.1740上方，将确认该形态突破，理论上行目标指向1.2120，即汇价有望站上1.2000关口。除1.1600外，下方关键支撑依次为1.1527（前期整理平台下沿）及1.1450（近期重要低点，若失守将确认短期多头结构终结）。

（欧元兑美元日线图）

北京时间9:12，欧元兑美元现报1.1647/48。