短线交易高手的操作方法与原则

在期货交易领域，理查·丹尼斯是一位颇具传奇色彩的人物。上世纪60年代末，未满20岁的他在交易所担任场内跑手，每周赚取40美元。几年后，他认为时机成熟，决定亲自进入期货市场。他从亲友处借来1600美元，由于资金有限，只能在合约规模较小的芝加哥“美中交易所”购买一个席位，花费1200美元，最终仅剩400美元作为交易本金。对大多数人而言，用400美元进行期货交易并获利的机会微乎其微，但理查·丹尼斯凭借其追随趋势的交易原则，将这400美元逐步积累，最终创造了超过两亿美元的财富。他的父亲曾感慨道：“理查把这四百块钱经营得相当出色。”在取得成功后，他还亲自培养了一批学员，这些学员后来成为期货市场的重要力量，管理着数十亿美元的资金。

理查·丹尼斯的交易能力并非与生俱来。起初他因年龄不足无法直接进场交易，由父亲代为操作，自己在外指挥。这样断续进行了两年，大约亏损了两千美元。当他年满21岁可以独立交易时，父亲坦言对此行业并不精通。刚开始的阶段，他亏损多于盈利，有时一小时的损失就超过一个月的工资。1970年，玉米作物遭遇虫害，他抓住机会，将400美元本金增值至3000美元。他原本计划上大学，但仅就读一周便决定退学，专职从事期货交易。有一次他做出了错误的决策，迅速亏损了300美元，心有不甘之下转换方向再次进场，结果又损失数百美元。如此反复，一天之内便损失了三分之一的本金。这次教训让他深刻认识到，在交易中保持节奏至关重要：当交易不顺出现亏损时，应果断平仓离场，通过休息或散步来调整情绪，避免因情绪波动做出另一个错误决定，更不应为了挽回损失而急于加仓。最困难的时刻往往也蕴藏着机会。有时在亏损后，人们不愿再关注市场，而最好的交易时机可能就此错过。只有把握住应有的盈利机会，积累足够利润，才能在犯错时承受得起损失。同时，学会选择最佳的交易时机也极为重要。理查·丹尼斯曾估算，其95%的利润来源于5%的成功交易。错过良机会影响整体业绩，这也印证了技术分析中的一句名言：“让利润奔跑，迅速截断亏损。”过滤掉一些不合适的进场信号，有助于提高交易的成功率。多年后回顾这段经历，他认为这笔“学费”交得很有价值，从中学到了许多宝贵的经验。

在1973年的大豆期货上涨行情中，大豆价格突破每蒲式耳4美元关口。当时许多市场参与者盲目依据历史经验，认为价格将在高位震荡，于是在410美分附近集体做空。然而，理查·丹尼斯始终坚持其追随趋势的原则，顺势做多。大豆价格随后如火箭般攀升，连续出现十个涨停板，价格暴涨三倍，在四五个月内达到每蒲式耳1297美分的高点。凭借这次交易获得的丰厚利润，他得以进入更大的舞台——芝加哥商品期货交易所。

理查·丹尼斯的成功，关键在于他善于及时总结经验和教训。他的交易知识几乎全部来源于市场实践。普通交易者盈利时容易欣喜若狂，亏损时则心灰意冷，很少深入思考盈亏背后的原因。而丹尼斯在亏损后会认真反思，找出错误所在，力求下次不再重犯；盈利时则冷静分析成功的原因，并思考如何将有效的方法应用于其他市场。通过日积月累，他逐渐形成了一套独特的交易体系，其核心可以概括为以下几点：

1、追随趋势

2、技术分析

3、反市场心理

4、风险控制

一、追随趋势：切忌主观臆断某个价位是高点或低点，自以为是的“逢高卖出、逢低买入”，试图抄底或摸顶都是非常危险的行为。理查·丹尼斯认为，交易者或许能判断市场可能的方向，但具体能走多远应由市场自身决定。他本人也曾偶尔尝试逆势操作，例如在1974年的糖期货交易中，他在60美分/磅的价格做空，虽然价格一度升至66美分/磅后又暴跌至13美分/磅，他因此获利。但后来他在10美分/磅附近试图抄底，却屡屡失败，据他所述，逆势抄底的损失超过了之前顺势做空的盈利。因此，逆势交易往往得不偿失。交易应当顺势而为，趋势越强，盈利的可能性越大。他在交易所现场担任交易员时，主要依靠跟随市场动向获利。许多人在获得利润后急于平仓了结，甚至在市场涨停时也担心利润回吐而匆忙出场，此时丹尼斯往往会接下这些单子，并在次日获得可观收益。

二、技术分析：理查·丹尼斯主要依靠技术分析来研判行情，并结合自身多年经验，以跟随大趋势为基本原则。他与合伙人威廉·厄克哈德博士共同设计了一套程序化交易系统。然而，当这套系统的信号与他个人的市场直觉相悖时，他会选择暂时观望，不进行任何买卖操作。

三、反市场心理：不要盲目认同大多数人的观点，因为在期货市场中，多数参与者最终是亏损的。市场存在一种“心理指标”现象：当80%的交易者看多时，往往意味着市场顶部临近，价格可能下跌；反之，当80%的交易者看空时，则可能预示着底部即将出现，价格有望上涨。

四、风险控制。自从第一次因错误损失三分之一本金的教训后，理查·丹尼斯就深刻认识到风险控制的重要性。通常，一笔成功的交易在进场后不久就会产生浮盈。如果一笔交易进场一两周后仍然处于亏损状态，那么很可能是方向判断错误。即使后来价格回升至成本价平仓，但耗费了如此长的时间本身也是一种代价。因此，在进场时就要做好最坏的打算，并设定明确的止损价位，一旦价格触及止损点，必须坚决执行平仓。

1978年，理查·丹尼斯决定离开交易所现场，转为在办公室进行交易。这主要是因为70年代末期，外汇、证券等金融期货市场逐渐发展成熟，为了从更广阔的市场中寻找机会，他做出了这一转变。起初由于不适应，他经历了一些亏损。后来他总结出两点不同：首先，场外交易不如场内交易反应迅速，因此需要看得更长远，更多地进行长线布局；其次，在场内可以通过观察其他交易者的行为来感知市场情绪，例如某些交易员总是在市场转折点时犯错，观察他们的多空动向有助于做出更准确的判断。而转为场外交易后，这类直观信息缺失了，需要寻找其他依据来研判市场。对于广大场外投资者而言，理解这种差异并建立适合自己的分析体系至关重要，这也是像6iTrade这样的平台所关注和致力于服务的领域。

理查·丹尼斯与他的合伙人威廉·厄克哈德在交易合作上相得益彰，共同创造了期货市场的佳绩，但两人在人生观上存在显著差异。丹尼斯高中毕业后便投身期货实战，而厄克哈德则学识渊博。他们经常争论的一个核心问题是：“成功的交易员究竟是天生造就的，还是后天培养的？”丹尼斯坚信可以通过训练培养，而厄克哈德则认为天赋更为重要。两人各执己见，最终决定通过一个实验来验证。1983年底至1984年初，他们在《华尔街日报》刊登广告，招募愿意接受培训成为期货交易员的人。入选者需迁至芝加哥，接受微薄底薪，盈利后可获得20%的分成。广告吸引了上千名应聘者，经过筛选和面试，最终有23人入选培训计划，这些人的背景、学历和性格各异，具有广泛的代表性。

理查·丹尼斯花费两周时间进行集中培训，毫无保留地传授期货交易的基本概念、他自己的交易方法与原则。他教导学员要追随趋势，首先判断市场是多头还是空头，进场时必须做好资金管理，合理控制仓位，并选择适当时机获利了结。丹尼斯在参观一家亚洲水产养殖场后，一时兴起将学员们称为“海龟”。培训结束后，他给每位学员一个10万美元的账户进行实盘操作。这些学员表现优异，在四年的培训期内，除3人退出外，其余20人均取得了出色的业绩，平均年收益率接近100%。丹尼斯支付给他们的分红总计达3000万至3500万美元，其中最为成功的一位学员在四年间为他赚取了3150万美元。此事传开后，许多大型基金纷纷以高薪聘请这些学员。如今，大部分“海龟”学员要么被机构挖走，要么独立创业，管理着巨额资金，成为期货市场中的重要力量，“海龟派”的名声也越来越响亮。这个实验的结果有力地支持了理查·丹尼斯的观点：成功的交易员是可以通过系统的训练和学习培养出来的，这与聪明才智关系不大，更取决于是否掌握了正确的方法和严格的原则。这种系统化的训练理念，对于希望提升交易技能的投资者而言，具有重要的借鉴意义，也是专业交易教育所倡导的方向。